Perkembangan Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG ) periode 9 Mei 2001 hingga 11 Juni 2001 cukup menggembirakan karena naik sebesar 8.70% menjadi 404.479 atau sudah mendekati support level 405. Dengan naiknya IHSG maka Reksa Dana Megah Kapital turut terimbas sehingga naik sebesar 11.21% untuk periode yang sama, demikian juga dengan Dana Megah Kombinasi turut naik 11.31% dengan demikian kinerja Reksa Dana Megah Kapital dan Kombinasi bisa mengungguli kinerja IHSG dalam satu bulan terakhir. Sedangkan kinerja Dana Megah Pendapatan Tetap seperti bulan-bulan sebelumnya masih tetap dalam trend meningkat sehingga menghasilkan return 1.47% dalam satu bulan terakhir. Seiring dengan konsistensi kenaikan Nilai Aktiva Bersih (NAB) dari Dana Megah Pendapatan Tetap yang bisa memberikan return diatas deposito, kami ingin sampaikan suatu kabar yang cukup menggembirakan bahwa jumlah pemegang Unit Penyertaan Dana Megah Pendapatan Tetap dalam satu tahun terakhir telah naik 260% dan dana kelolaan bertambah 631%.

Setelah mengalami penurunan sejak bulan Maret hingga Mei 2001 maka kenaikan IHSG bulan lalu memberikan angin segar bagi para pelaku pasar modal. Sentimen positif ini terutama disumbang oleh ekspektasi pasar terhadap terjadinya Sidang Istimewa MPR yang diprediksi akan menyebabkan naiknya Megawati menggantikan presiden Abdurrachman Wahid.

Kami memprediksi kenaikan IHSG masih akan berlanjut hingga menjelang diadakannya Sidang Istimewa pada bulan Agustus 2001 dan kenaikan ini didukung dengan support level yang cukup kuat di posisi 405. Investor yang aktif bertransaksi masih didominasi investor lokal dengan motor penggerak dari Dana Pensiun dan didorong oleh investor individu. Saham-saham yang mendukung kenaikan IHSG masih pada saham-saham berkapitalisasi besar ( blue chip stocks ) karena investor menganggap resiko berinvestasi di saham ini relatif kecil dibandingkan saham berkapitalisasi menengah-kecil.

Secara valuasi IHSG masih relatif murah dibandingkan indeks regional lainnya. Rata-rata PER 2001 adalah 7.9 kali , jauh dibawah Malaysia 11.1 kali, Philipina 14.4 kali dan Thailand 38.8 kali. Satu-satunya bursa regional yang menjadi pesaing dalam valuasi adalah bursa Korea dengan PER 9.6 kali. Jadi dengan adanya kenaikan IHSG, tidak menimbulkan kekhawatiran valuasi yang kemahalan ( overvalue ).

Namun karena permasalahan bangsa yang demikian besar dimana tidak bisa dipecahkan oleh siapapun dalam waktu relatif singkat maka setelah terjadinya Sidang Istimewa pada awal agustus, pasar bisa terkoreksi secara gradual. Prediksi kami diperkuat oleh kenyataan bahwa secara siklikal dalam empat tahun terakhir ini IHSG selalu mengalami penurunan pada periode bulan Agustus hingga September.

Bagi investor pemegang Dana Megah Kapital dan Kombinasi perlu mempertimbangkan untuk tetap memegang Reksa Dana Megah hingga awal bulan Agustus dan memindahkan ke Dana Megah Pendapatan Tetap setelah terjadi sedikit penurunan IHSG di awal bulan Agustus setelah Sidang Istimewa. Sedangkan bagi pemegang Dana Megah Pendapatan Tetap return yang dihasilkan, kami prediksikan masih konsisten seperti bulan-bulan sebelumnya.